Revue d’Economie Théorique et
Appliquée
ISSN : 1840-7277
Volume 13 – Numéro 1 – juin 2023. pp.
115-134
eISSN : 1840-751X
https://doi.org/10.62519/reta.v13n1a7
Jean SANON
Email : jesadigi@gmail.com - UFR SEG – Université Norbert
Zongo
Effet de la politique
monétaire de pilotage des taux d’intérêt sur l’offre de crédit bancaire dans
l’Union Économique et Monétaire Ouest Africaine
Résumé :
L’objectif de ce papier est d’expliquer le paradoxe existant entre
l’assouplissement continu de la politique monétaire appliquée dans l’Union
Economique et Monétaire Ouest Africaine (UEMOA) et le faible niveau de
financement bancaire des économies de l’Union. Au moyen d’un estimateur à
correction d’erreur obtenu par la méthode Pooled Mean Group (PMG),
l’article montre que la variation, par la Banque Centrale des Etats de
l’Afrique de l’Ouest (BCEAO), du taux du marché monétaire est sans effet significatif
sur l’offre de crédit bancaire à l’économie. Il établit, également, que le
crédit bancaire se contracte quand le taux auquel les banques financent les
activités économiques augmente. Enfin, le papier révèle que l’offre de crédit
bancaire est dépendante des facteurs internes aux banques. En somme, l’article
démontre que l’instrument monétaire utilisé par la BCEAO semble insuffisant
pour assurer efficacement la transmission de la politique monétaire au secteur
réel dans l’Union.
Mots clés : Politique monétaire, Banque Centrale, Taux Directeur, offre de crédit.
Effect of
the monetary policy of steering interest rates on the supply of bank credit in
the West African Economic and Monetary Union
Summary: The objective of this paper is to explain the paradox between the
continuous easing of the monetary policy applied in the West African Economic
and Monetary Union (UEMOA) and the low level of bank financing of the economies
of the Union. Using an error-correction estimator obtained by the Pooled Mean
Group (PMG) method, the paper shows that the variation, by the Central Bank of
West African States (BCEAO), of the rate of the money market has no significant
effect on the supply of bank credit to the economy. It also establishes that
bank credit contracts when the rate at which banks finance economic activities
increases. Finally, the paper reveals that the supply of bank credit is
dependent on factors internal to banks. In sum, the article demonstrates that
the monetary instrument used by the BCEAO seems insufficient to effectively
ensure the transmission of monetary policy to the real sector in the Union.
Keywords: Monetary policy, Central Bank, Policy rate, credit supply
JEL Classification : E52 - E58 - F45.
