Revue d’Economie Théorique et Appliquée  - RETA
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Vol7 N2 Art5

Revue d’Economie Théorique et Appliquée                             ISSN : 1840-7277

Volume 7 – Numéro 2 – Décembre 2017 pp 187-206         eISSN : 1840-751X

 

Sources du désalignement du taux de change réel dans l’UEMOA

Honoré Sèwanoudé HOUNGBEDJI

Faculté des Sciences Economiques et de Gestion - Université d’Abomey-Calavi

Email: hounore@yahoo.fr

Résumé : Cet article utilise les techniques de l’économétrie en panel non stationnaire pour identifier les sources du désalignement du taux de change réel au sein des pays de l’UEMOA sur la période 1982-2016. Les résultats de cette étude mettent l’accent sur l’appréciation de l’Euro qui engendre à long terme, une sous-évaluation du taux de change réel, alors que la position extérieure nette des économies contribue à sa surévaluation. L’apport original de ce papier est de montrer que la surévaluation du taux de change réel est expliquée à court terme par les changements structurels des fondamentaux de l’économie et par la politique de change d’ancrage adoptée par la BCEAO.

Mots clés : Taux de change réel d’équilibre, Désalignement, Cointégration en panel.

Classification JEL : E58, F31, F37, C23

 

Sources of misalignment of real exchange rates in WAEMU

Abstract: This paper uses non-stationary panel econometrics techniques to identify the sources of real exchange rate misalignment in WAEMU countries over the period 1982-2016. The results of this study highlight the appreciation of Euro, which in the long run leads to an under-valuation of the real exchange rate, while the net external position of the economies contributes to its over-valuation. The original contribution of this paper is to show that the over-valuation of the real exchange rate is explained in the short term by the structural changes in the fundamentals of the economy and by the anchored exchange rate adopted by the BCEAO. .

Key words: Equilibrium real exchange rates, Misalignments, Panel cointegration.

JEL Classification ; E58, F31, F37, C23

Received for publication: 20170316.               Final revision accepted for publication: 20170517

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